關(guān)于我們

高利潤(rùn)下,鋁價(jià)會(huì)否持續(xù)堅(jiān)挺

發(fā)布時(shí)間:2021-04-12 09:53:21 作者:錦鋁工業(yè)鋁型材 瀏覽次數(shù):

  從市場(chǎng)調(diào)研看,有的下游加工廠從春節(jié)開(kāi)工后至今基本沒(méi)怎么接過(guò)貨,用的還是春節(jié)前的庫(kù)存。沒(méi)有庫(kù)存的下游企業(yè)目前也是少量接貨,沒(méi)有大幅囤貨意愿。加工廠對(duì)高價(jià)認(rèn)可度不高,并不敢接貨。不過(guò)短期鋁價(jià)或也難有下行走勢(shì)。一方面是市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)普遍看好,認(rèn)為需求有增長(zhǎng)空間。另一方面,在供給端本來(lái)市場(chǎng)預(yù)期今年有200萬(wàn)噸產(chǎn)能釋放,但由于碳中和等政策影響,市場(chǎng)有對(duì)供給偏緊的擔(dān)憂。
電解鋁

  目前鋁價(jià)高,并不是因?yàn)楣┬枋Ш?。很多鋁冶煉廠生產(chǎn)出來(lái)直接是鋁水,而不是鋁錠,市場(chǎng)上實(shí)際鋁元素的供應(yīng)并不少。期貨標(biāo)的是鋁錠價(jià),并不是鋁元素的價(jià)格,所以就有市場(chǎng)的差異問(wèn)題存在,并不能以傳統(tǒng)庫(kù)存去定義目前的庫(kù)存。目前電解鋁企業(yè)利潤(rùn)過(guò)高,很難持久。

  目前有色商品中價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)的就是鋁,鋁價(jià)漲勢(shì)可能會(huì)放緩,原因一是當(dāng)前電解鋁價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)超生產(chǎn)成本,冶煉廠噸鋁盈利豐厚;二是市場(chǎng)已經(jīng)充分反映了碳中和碳達(dá)峰帶來(lái)成本攀升和產(chǎn)能天花板的利多;三是需求受到高鋁價(jià)抑制,且地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)加碼和汽車(chē)行業(yè)環(huán)比回落影響旺季的成色。因此中短期來(lái)看,鋁價(jià)漲勢(shì)可能告一段落。

  高盈利一方面已經(jīng)充分反映了需求復(fù)蘇、碳排放政策帶來(lái)的產(chǎn)能約束和成本上升的利好;另一方面會(huì)抑制下游的消費(fèi),部分鋁消費(fèi)替代效應(yīng)下降,如對(duì)鋼、銅和木材的替代消費(fèi)意愿下降。Z重要的是供應(yīng)恢復(fù),需求不確定性較大。雖然在當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期短期內(nèi)不能證偽的情況下,故事還能走下去,一旦證偽,就會(huì)出現(xiàn)大幅回落。