上星期微觀面首要音訊如下：

　　美國：
　　1.美國8月Markit制造業(yè)PMI初值為52.5，預(yù)期為53.5；2.美國7月新屋出售總數(shù)為57.1萬戶，預(yù)期為61萬戶；3.美國7月成屋出售總數(shù)為544萬戶，預(yù)期為555萬戶；4.美國7月耐用品訂單初值環(huán)比-6.8%，預(yù)期-6%。
　　歐元區(qū)：
　　1.歐洲央行主席德拉吉在杰克遜霍爾央行年會(huì)稱，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢已承認(rèn)，但仍需寬松以刺激通脹上升；2.歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI初值為57.4，預(yù)期為56.3；3.歐元區(qū)8月消費(fèi)者決心指數(shù)初值為-1.5，預(yù)期為-1.8。
　　全體看，微觀面要素對(duì)有色金屬影響呈中性。
 

 

　　現(xiàn)貨方面：
　　(1)截止2017-8-25，1#銅現(xiàn)貨價(jià)格為52270元/噸，較前周上漲1740元/噸，較近月合約貼水380元/噸，周初大貿(mào)易商低貼水兜售很多進(jìn)口銅，令其他貿(mào)易商無價(jià)格優(yōu)勢只能被逼調(diào)價(jià)跟從，由于好銅占比少，尤其在好銅貼水百元鄰近，買盤自動(dòng)活潑，周后，跟著商場拋貨削減，好銅首先貼水收窄，平水銅隨之緊跟，全體成交仍顯相持，收貨者多為長單交給者，下流畏高嚴(yán)峻，被逼堅(jiān)持剛需買入；
　　(2)當(dāng)日，A00#鋁現(xiàn)貨價(jià)格為16240元/噸，較前周上漲250元/噸，較近月合約貼水285元/噸，周內(nèi)鋁價(jià)大幅動(dòng)搖，環(huán)保關(guān)停很多中小鋁型材加工廠，下流買興不強(qiáng)，成交仍會(huì)集在貿(mào)易商套利買賣，一周現(xiàn)貨貼水會(huì)集在200-180元/噸；
　　(3)當(dāng)日，0#鋅現(xiàn)貨價(jià)格為26910元/噸，較前周上漲10元/噸，較近月合約升水390元/噸，周內(nèi)部分進(jìn)口鋅入滬，使國產(chǎn)品牌升水回落，前半周煉廠活潑出貨，貿(mào)易商交投亦較活潑，下流補(bǔ)庫情緒高，活潑收購，但下半周，因鋅價(jià)繼續(xù)高位震蕩，下流之前已補(bǔ)部分庫存，拿貨志愿降低，貿(mào)易商成交轉(zhuǎn)弱，上星期成交全體好于前周；
　　(4)當(dāng)日，1#鎳現(xiàn)貨價(jià)格為92750元/噸，較前周上漲6350元/噸，較近月合約貼水390元/噸，因臨近月末，且鎳價(jià)居高位，金川出貨活潑性高，后半周，金川、俄鎳現(xiàn)貨價(jià)差趨于減縮，貿(mào)易商在現(xiàn)貨商場上收購金川鎳活潑性轉(zhuǎn)好，用于交給盤面，當(dāng)周金川上調(diào)鎳價(jià)6000元至92500元/噸。

　　庫存方面：
　　(1)LME銅庫存為24.08萬噸，較前周削減30525噸；上期所銅庫存小計(jì)18.74萬噸，較前周削減16646噸；
　　(2)LME鋁庫存為132.16萬噸，較前周添加34525噸；上期所鋁庫存小計(jì)48.99萬噸，較前周添加3138噸；
　　(3)LME鋅庫存為24.63萬噸，較前周削減1700噸；上期所鋅庫存小計(jì)7.04萬噸，較前周削減2833噸；
　　(4)LME鎳庫存為38.75萬噸，較前周添加2586噸；上期所鎳庫存小計(jì)6.41萬噸，較前周削減1693噸。
 

 

　　表里比價(jià)及進(jìn)口盈虧方面：
　　(1)截止8月25日，倫銅現(xiàn)貨價(jià)為6714美元/噸，較3月合約貼水17.5美元/噸；滬銅現(xiàn)貨對(duì)倫銅現(xiàn)貨實(shí)踐比值為7.77（進(jìn)口比值為7.88），進(jìn)口虧本632元/噸；滬銅連3合約對(duì)倫銅3月合約實(shí)踐比值為7.88（進(jìn)口比值為7.88），進(jìn)口盈余12元/噸；
　　(2)當(dāng)日，倫鋁現(xiàn)貨價(jià)為2097美元/噸，較3月合約貼水3.75美元/噸；滬鋁現(xiàn)貨對(duì)倫鋁現(xiàn)貨實(shí)踐比值為7.7（進(jìn)口比值為8.25），進(jìn)口虧本1135元/噸；滬鋁連3合約對(duì)倫鋁3月合約實(shí)踐比值為7.95（進(jìn)口比值為8.25），進(jìn)口虧本624元/噸；
　　(3)當(dāng)日，倫鋅現(xiàn)貨價(jià)為3118美元/噸，較3月合約貼水8.25美元/噸；滬鋅現(xiàn)貨對(duì)倫鋅現(xiàn)貨實(shí)踐比值為8.61（進(jìn)口比值為8.38），進(jìn)口盈余783元/噸；滬鋅連3合約對(duì)倫鋅3月合約實(shí)踐比值為8.26（進(jìn)口比值為8.38），進(jìn)口虧本372元/噸；
　　(4)當(dāng)日，倫鎳現(xiàn)貨價(jià)為11610美元/噸，較3月合約貼水24.75美元/噸；滬鎳現(xiàn)貨對(duì)倫鎳現(xiàn)貨實(shí)踐比值為7.94（進(jìn)口比值為8.04），進(jìn)口虧本948元/噸；滬鎳連3合約對(duì)倫鎳3月合約實(shí)踐比值為8.07（進(jìn)口比值為8.04），進(jìn)口盈余387元/噸。
　　本周要點(diǎn)重視數(shù)據(jù)及事件如下：(1)8-30 歐元區(qū)8月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)；(2)8-30 美國第2季度實(shí)踐GDP修正值；(3)8-31 歐元區(qū)8月CPI初值；(4)9-1 美國8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)及失業(yè)率。

　　產(chǎn)業(yè)鏈音訊方面：

　　(1)上星期國內(nèi)進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨TC報(bào)79-85美元/噸；(2)上星期保稅區(qū)銅庫存約為51.8萬噸，環(huán)比+0.2萬噸；(3)據(jù)SMM，全國七大港口鎳礦庫存619萬濕噸，環(huán)比+13萬濕噸。
　　歸納看，歐央行貨幣政策轉(zhuǎn)向是大勢所趨，退出寬松僅僅時(shí)間問題，美元指數(shù)中期跌落趨勢難改，有色金屬堅(jiān)持多頭判斷，滬銅多單持有；違規(guī)產(chǎn)能繼續(xù)去化，電解鋁供給側(cè)變革才剛剛打響，后續(xù)仍有較多看點(diǎn)，鋁價(jià)上漲至18000元/噸以上的概率較大，AL1712多單持有；上星期一上期所對(duì)ZN1710合約和ZN1711合約約束日內(nèi)開倉上限及進(jìn)步日內(nèi)買賣手續(xù)費(fèi)，多頭資金受限制，且進(jìn)口窗口翻開后，國內(nèi)進(jìn)口鋅貨源繼續(xù)增多，滬鋅多單暫張望，買近賣遠(yuǎn)正套組合安全邊沿高，主張繼續(xù)持有；供給方面，菲律賓鎳礦因天氣欠安影響發(fā)運(yùn)，部分鎳鐵廠轉(zhuǎn)而購買印尼礦，但發(fā)貨量亦非常有限，需求方面，不銹鋼廠利潤高，出產(chǎn)活潑，鎳生鐵逐步閃現(xiàn)供給緊缺跡象，加之目前為新能源轎車傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，硫酸鎳需求旺盛，部分電解鎳出產(chǎn)商轉(zhuǎn)而出產(chǎn)硫酸鎳，影響電解鎳供給，鎳價(jià)調(diào)整后仍將繼續(xù)上漲，NI1801多單持有。
　　單邊戰(zhàn)略：CU1710、AL1712、NI1801多單持有。
　　套保戰(zhàn)略：銅、鋁、鎳堅(jiān)持50%買保頭寸不變。
　　跨期戰(zhàn)略：買ZN1709-賣ZN1801組合持有。

標(biāo)簽：電解鋁  美元下跌  有色金屬  LME鋁